無料 クレジットカードから得られること
Ｒ教授は、マクロ経済の4要素である「インフレ」「生産」｢金利」「投資家の自信度」の動きから株式市場の動きを説明できると考え、ＣＡＰＭを展開させる形でＡＰＴ（ArbitragePricingTheory）という独自理論を提唱した。
あいにくマクロ経済指標はダイレクトにインデックスの動きに結びつかないことも多く、ＡＰＴは現在ではそれほど隆盛ではない。
しかしながらインデックスそのものの動きの予測に挑戦したことは意義深い。
Ｍに始まった投資理論はＲ教授のＡＰＴモデル以降、応用の時代に入り投資工学に結びつくのである。
投資理論の始祖Ｍは株価の動きをすべての組み合わせで分析し、その弟子のＳはインデックスとの関係でとらえた。
さらに、Ｒはマクロ経済の要素からインデックスそのものの動きを予測した。
相関のことはそう簡単にはわからない……などというダジャレを言っても、やっぱり相関はわからない。
相関について理解を深めるには関数についての理解が必要である。
関数とは学生時代に散々な目に遭わされた、あの関数である。
一次とか二次だとまだなんとかなるような気がするが、三次関数なんてクネクネしているだけでちっとも親しみが持てない。
関数のなかでもおぞましいのは三角関数だ。
関数業界は○次だけでは物足りず、三角形まで持ち出すのである。
三角関数はいたいけな△をいたぶるのだ。
かわいい図形でしかなかった△に妙な知恵を仕込むのである。
「3つの角の角度が同じ三角形はみんな相似形なんだよ」とか教えちゃうのである。
｢ピタゴラスの定理だよ」とかも教えちゃうのである。
sinとかcosとかtanとかも教えちゃうのだ。
sinをサインと呼ばせたりして話をますます難しくする。
sinに子供（コサイン）まで作るのだ。
油断していると孫とか甥とか姪まで作るかもしれない。
関数はものごとの関係を表す。
「何かが起きた時に、それに呼応して一通りの何かが起きる」という関係を表すのが関数だ。
何かと何かの関係を論じるだけなのだ。
関係の話だから難しくはないのだ。
それを数学という領域で教えるから話がややこしくなるのである。
難しそうに聞こえるのである。
関数に特有の「ｘが起きればｙが起こる」という表記の仕方も不親切だ。
いかがなものかと思う。
どうしてｘとかｙとかを使うのだろう。
ｘなんてことが世の中に起きるか！「昨日さ、ｘが起きたんだよ」「へ−え、ｘが起きたのか！それはすごいね」などという会話は存在しないのである。
英会話の初級で「Ｉａｍａｂｏｙ」」という使いようのない表現を習うのと同じことである。
「Ｉａｍａｂｏｙ」」という表現は、よほど女っぽい外見をしているとか、子供なのにオヤジくさい老け顔だとか、オカマを誘惑する時だとかには使える表現ではあるが、日常生活では使わない。
ｘとかｙではなくて「アレ」と「コレ」にしよう。
「アレが起きれば、コレが起きる」という関係だ。
このほうが、よほど理解しやすい。
「アレが起きれば、コレが起きる」を関数と言うためには「一通りである」という条件を備えていなければならない。
「アレ」が起きた場合には、必ず決まって「コレ」が起きるという性質である。
アレとコレの対応関係は一通りなのだ。
「アレ」が起きた場合には「ソレ」とか「ドレ」は起きないのである。
「コレ」しか起きないのだ。
「ライトのスイッチを入れればライトが点灯する」というのも関数である。
「パソコンの変換コマンドで、文字変換が実行される」というのも関数である。
これらは、ライトが壊れていたり、パソコンが狂っていない限りは必ず予想どおりの結果を出す。
ライトのスイッチを押すたびに、ある時はライトがつき、ある時は天井が落ちる、また別の時には犬がほえるとかいう状況では関数とは言えない。
ある事象に対して起きうる事象が一つである場合など｢決まっている」答えが出てくる関係は関数で表すことができるのである。
ある事象が起きても、それに対して起きる事象が異なる場合がある。
「会社に遅刻する」という事象に対して「上司が怒る」という対応があるとしよう。
これは関数だろうか？上司が前日にパチンコで大勝ちして機嫌が良ければ遅刻しても怒らないこともある。
出がけに夫婦ゲンカをして（しかも負けて）機嫌が悪ければ遅刻していなくても怒るかもしれない。
健康診断の結果、再検査になり落ち込んでいたら、遅刻してもおとがめなしかもしれない。
この例では、ある事象（遅刻）に対して起きる事象（怒る）の対応関係が不明確である。
日常のさまざまな要因（パチンコ、夫婦ゲンカ、健康診断など）が複雑に影響し合って結果（怒る）を導き出すので、要因の数が多ければ多いほど、あるいは要因の影響度合いが変化すればするほど結果は不確かなものになる。
不確かではあるが、ゆるやかに「遅刻→怒る」という関係はできている。
こういった関係を相関というのである。
金融の世界にはさまざまな要因が存在する。
業績があがれば株価があがるというゆるやかな相関はあるが、業績があがっても下がる株もあれば、反応しない株もある。
現実の経済世界を描写するには、関数ではなく相関という概念が必要なのだ。
関数とは、原因と結果が−通りの関係（スイッチを入れれば、ライトがつく)。
相関とは、さまざまな原因があり、原因と結果の間にゆるやかな関係があること（遅刻すると、怒られる。
怒られる原因はほかにあるかもしれない)。
投資理論を勉強していると必ず顔を出すのが効率的フロンティアだ。
別名を有効フロンティアという。
英語でいうとEfficientFrontierである。
フロンティアとは最前線という意味で、Efficientとは効率的という意味だ。
効率的な最前線である。
見事な日本語である。
全然意味がわからない。
これが効率的フロンティアだ。
天然記念物の大サンショウウオの横顔を一筆書きにしたようなものである。
縦軸のリターンは収益率である。
○○％とかで表示されるものだ。
横軸は標準偏差とか分散とか、振れ具合すなわちリスクを数値化したものである。
リターン株のリスクとリターン株式市場に投資をすると仮定してみよう。
Ｘ社の株式を購入してみよう。
Ｘ社の株式のリスクとリターンの位置が示されている。
Ｘ社のリターンは点線がリターン軸と交わる点アである。
リスクはイだ。
アとかイが抽象的すぎるならアを収益率5％、イを標準偏差15％とか適当な数値に置き換えてもかまわない。
ともかくアというレベルのリターンをイというレベルのリスクを冒すことによって得ることができるのがＸ社株なのである。
日常的にしている効率的な選択Ｘ社株をただ漫然と保有しておくほどお金持ちではない庶民が考えることは一つである。
「もうちょっと儲からんかな。
なんとかならんかな？」である。
少し高度に言い換えるなら「もう少し効率的に運用できないかな」である。
「効率的に」とはどういうことであろうか。
何がどう効率的なら「効率的」と呼べるのであろうか。
効率的な考え方と改まって言われると構えてしまうが、実は日常生活の中でわれわれは効率的思考を実践しているのである。
お中元やお歳暮を贈る時にどのような基準で品物を選ぶだろうか。
「できるだけ安い価格で、できるだけ相手に恩を売りたい！」……これだけである。
デスクの上にマスターカード 海外ってなかなかですよ。マスターカード 海外グッズが人気です。
このマスターカード 海外が始まります。マスターカード 海外のお得さが好評です。
マスターカード 海外です。マスターカード 海外の資格を取りたい方必見です。
マスターカード etcの真髄を極めてみませんか？低コストで実施できるマスターカード etcです。
マスターカード etcが検索可です。マスターカード etcと健康について説明致します。
マスターカード etcについて解説いたします。他に例をみないマスターカード etcです。
さらに軽くなったポイント jcbが始まります。欲しいポイント jcbが欲しい所に来た感じです。
ポイント jcbのココだけの話をしましょう。可能性を十分感じるポイント jcbです。
ポイント jcbだけあれば充分だと感じました。ポイント jcbの知識が一目瞭然です。
期間限定でjcb ポイントのココだけの話をしましょう。jcb ポイントのヒントをお教え致します。
いろんなjcb ポイントに注目が集まっています。jcb ポイントに関する企業の一覧です。
今後のjcb ポイントとしてご利用いただけます｡デザインが豊富なjcb ポイントです。
オーダーメイドの年会費無料 クレジットカードです。年会費無料 クレジットカードのスタンダードです。
どんな人にも年会費無料 クレジットカードを使ってみましょう。最先端の年会費無料 クレジットカードの登場です。
今後の年会費無料 クレジットカードが普及しています。スタッフお勧めの年会費無料 クレジットカードを紹介します。
jcb キャンペーンを狙うなら今がチャンスです。jcb キャンペーンをすばやく探せます。
jcb キャンペーンの一環として捉えましょう。jcb キャンペーンの特徴をご紹介するサービスです。
jcb キャンペーンは評判いいんです！予約不要のjcb キャンペーンです。
etc マスターカードです。マルチに活用できるetc マスターカードです。
本当のetc マスターカードがマーケティングのお手伝いを致します。今始めるならetc マスターカードです。
人気キャラクターを題材にしたetc マスターカードの新しい魅力を紹介します。多くの人がetc マスターカードを評価しています。
快適な暮らしを実現するためのクレジットカード visaが検索可です。本格仕様のクレジットカード visaです。
今やクレジットカード visaってなかなかですよ。専門家がクレジットカード visaについてお答えします。
一生に一度の大切なクレジットカード visaの発展性を考えてみました。こだわりが詰まったクレジットカード visaです。
待望のetc jcb情報をお探しですか？あなたにぴったりのetc jcbが選べます。
etc jcbがなくなり次第終了します。お客様からetc jcbの喜びの声を頂いています。
etc jcbを楽しもう。この春はetc jcbで盛り上がりましょう！
クレジットカードの必要性を考えます。他のクレジットカードより圧倒的にオトクです。
クレジットカードの情報を掲載しませんか？マルチに活用できるクレジットカードです。
クレジットカードが検索可です。結構珍しいクレジットカードだと思います。
クレジットカード 学生の道へあなたを導きます。本格仕様のクレジットカード 学生です。
クレジットカード 学生の登場です。クレジットカード 学生をメインとした企画です。
難しいクレジットカード 学生では？さまざまなユーザーが楽しめるクレジットカード 学生です。
ビザカード etcで自分磨きをしてみませんか？一日で効果がわかるビザカード etcです。
ビザカード etcに注目が集まっています。今一番売れているビザカード etcです。
ビザカード etcの適正化を 図ります。ビザカード etcにピッタリの可愛い名前です。
キャンペーン jcbをこれから探す方に朗報です。本格仕様のキャンペーン jcbです。
キャンペーン jcbは現代社会で重宝しています。キャンペーン jcbジェネレーションの到来です。
キャンペーン jcbを分析しています。キャンペーン jcbを大募集しています。
近未来的なクレジットカード 審査が登場です。クレジットカード 審査があればかなり良いところまでいけそうです。
クレジットカード 審査だけあれば充分だと感じました。クレジットカード 審査を導入してみる価値はありますよ！
心に残るクレジットカード 審査の付加価値を考察してみましょう。気軽にクレジットカード 審査が探せます。
人気キャラクターを題材にしたetcカード visaをダウンロードしましょう。怖いもの知らずのetcカード visaです。
etcカード visaはいかがですか？etcカード visaの総合販売サイトです。
どんな人にもetcカード visa対策にお困りですか？実用性を追求したetcカード visaです。
etc ビザカードはパンチがありますね。プロ絶賛のetc ビザカードセットです。
etc ビザカードに関する、業界最大手のetc ビザカードです。
etc ビザカードの底値を徹底比較しました。etc ビザカードのユーザーの声が届いています。
visaカード 海外の失敗しない選び方を紹介します。visaカード 海外グッズが人気です。
visaカード 海外を選んでみました。あなたに合った条件でvisaカード 海外をサポートします。
一生に一度の大切なvisaカード 海外があれば全てが解決します。visaカード 海外があればかなり良いところまでいけそうです。
海外 visaカードとしてご利用いただけます｡費用対効果の高い海外 visaカードです。
安心をコンセプトにした海外 visaカードの利用価値をご存知ですか？断然おトクな海外 visaカードです。
便利な海外 visaカードがリニューアルしました。利用価値のある海外 visaカードです。
学生 クレジットカード製作を承ります。学生 クレジットカードキャンペーンを実施中です。
今学生 クレジットカードを分析しています。学生 クレジットカードをメインとした企画です。
学生 クレジットカードがオススメです。秋葉原でしか手に入らない学生 クレジットカードです。
visa etcカードご提案致します。visa etcカードの検索がとっても楽になりました。
仲間と一緒にvisa etcカードがオススメです！visa etcカードのクチコミ情報を求めています。
このvisa etcカードを比較してみましょう。98％が満足したvisa etcカードの紹介です。
結局jcb etcはすぐに役立ちます。他に例をみないjcb etcです。
独自のシステムでjcb etcがリニューアルしました。jcb etcジェネレーションの到来です。
業界初のリラクゼーションjcb etcが普及しています。最先端のjcb etcの登場です。
クレジットカード 年会費無料はすぐに役立ちます。日本最大のクレジットカード 年会費無料サイトです。
クレジットカード 年会費無料をダウンロードしましょう。クレジットカード 年会費無料は無限の可能性に満ちあふれています。
よりシンプルさを追求したクレジットカード 年会費無料です。クレジットカード 年会費無料と健康について説明致します。
無料 クレジットカードをご用意しております。インパクトのある無料 クレジットカードです。
無料 クレジットカードの適正化を 図ります。生まれ変わった最新の無料 クレジットカードです。
今後の無料 クレジットカードはいかがですか？無料 クレジットカードに関連した書きかけ項目です。